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Unternehmensbewertung. Funktionen - Methoden - Grundsätze

Kurzbeschreibung

Die funktionale Unternehmensbewertungslehre feierte in den 1970er Jahren ihren Siegeszug und überbrückte die gegensätzlichen Anschauungen der objektiven und der subjektiven Unternehmensbewertungstheorie. Zentraler Aspekt dieser seitdem in der theoretisch fundierten Unternehmensbewertungsliteratur herrschenden Meinung ist die Zweckabhängigkeit subjektiver Unternehmenswerte. Seit einigen Jahren rezipieren jedoch weite Teile der deutschsprachigen Vertreter in Theorie und Praxis anscheinend bedenken- und häufig auch gedankenlos aus dem angelsächsischen Raum stammende Praktikerverfahren, welche vermeintlich einen weltweiten Standard darstellen. In der Praktikerliteratur und auch in der nacheilenden betriebswirtschaftlichen „Begleitforschung“ zu diesen Beratungsprodukten werden diese angelsächsischen Konzepte in unzähligen Beiträgen hinreichend ausgebreitet. Selten wird jedoch erkannt, daß diese Verfahren der sog. marktwertorientierten Bewertung in einer Modellwelt errichtet worden sind, welche auf der neoklassischen Finanzierungstheorie beruht und deren idealistische realitätsferne Prämissen zudem meist inkonsistent kombiniert werden. Es soll irgendein „Marktwert“ ermittelt werden, weil – so scheint es – jedermann danach verlangt. Insbesondere wenn in der Praxis Geld verdient werden soll, werden Methoden gepflegt, die gerade en vogue sind. Nichts stört so sehr das Geschäft wie unterschiedliche Ergebnisse bei den Unternehmensbewertungen. Es gilt: Nur wer im Chor mitsingt, bleibt im Chor. Äußerst bedenklich ist dabei, daß nicht nur Praktiker und Berufsverbände, sondern auch Wissenschaftler eine unrühmliche Rolle dabei spielen, eine „einheitliche“ Meinung zu etablieren. Dies führte unter anderem dazu, daß die „Königsdisziplin“ unter den Bewertungsproblemen der Betriebswirtschaftslehre, wie die Unternehmensbewertung auch bezeichnet wird, schon so manches „Bauernopfer“ gefordert hat; nicht nur, weil Richter hierauf hereinfallen, sondern auch, weil dies in Vergangenheit und Gegenwart zur Vereinbarung von Kaufpreisen führte (und in der Zukunft noch führen wird), welche die eigenen Konzessionsgrenzen in Ermangelung entscheidungsorientierter Bewertungsverfahren nicht berücksichtigen und somit verletzen. „Krönender Abschluß“ ist – hoffentlich! – die Präsentation einer (so wörtlich) „Zauberformel“ in einem deutsprachigen „Lehrbuch“ zur Unternehmensbewertung. Das vorliegende Lehrbuch wird keine „Zauberformeln“ präsentieren. Es setzt sich jedoch das Ziel, dem dargestellten Rückschritt theoretisch fundiert entgegenzuwirken und damit einen Beitrag dazu zu leisten, unbedarfte Unternehmensbewerter aus der engen Sackgasse der amerikanischen Modewelle zu führen. Es präsentiert vor diesem Hintergrund – erstmalig in der deutschsprachigen Unternehmensbewertungsliteratur – eine umfassende Betrachtung der funktionalen Unternehmensbewertungslehre. Dabei werden die Verfahren zur Ermittlung von Marktwerten nicht ignoriert, sondern auf ihre Eignung geprüft und der relevanten (Haupt-)Funktion der Unternehmensbewertung zugeordnet. Es wird so gezeigt, daß das „angelsächsische Werkzeug“ nicht über Bord geworfen, sondern lediglich zweckentsprechend eingesetzt werden muß. Das Buch wendet sich einerseits an Studenten und Dozenten, die sich mit der Unternehmensbewertung befassen. Es soll eine unterstützende und begleitende Basis für eine theoretisch fundierte und dennoch praxisnahe akademische Unternehmensbewertungslehre liefern. Andererseits soll das Buch Praktikern, die in Unternehmen Verantwortung im Rahmen der Unternehmensbewertung tragen, einen Zugang zur funktionalen Bewertungstheorie gewähren und ihnen darüber hinaus wertvolle Anregungen, Handlungshinweise und Ratschläge zur Lösung der vielfältigen, aktuellen Probleme in der Praxis präsentieren. Herrn Dipl.-Kfm. Marcus Bysikiewicz, der uns bei der Erstellung des Buches stets hilfreich zur Seite stand, möchten wir ganz besonders danken. Darüber hinaus gilt unser herzlicher Dank Frau Kerstin Redieske, die uns vor allem beim Endkorrekturlesen unterstützte und so unserer – durch die lange Beschäftigung mit dem Manuskript erworbenen – „Betriebsblindheit“ hinsichtlich aller bis dahin verbliebenen Unzulänglichkeiten formaler und sprachlicher Art sehr effektiv entgegengewirkt hat.

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